With the materiality classification presented by SASB, materiality-adjusted ESG scores were recalibrated based on a sample of South Korea firms within the 2010-2018 period. As it is common practice in the return predictability literature, top and bottom portfolios were sorted regarding the orthogonalization of changes in materiality-adjusted scores to changes in firm characteristics. Mixed results suggest whether there is significant relevance between the performance of materiality-adjusted scores and future stock returns, except one portfolio having a significant alpha.
SASB에서 제시한 중요성 분류를 통해 중요성 조정된 ESG 점수는 2010-2018년 기간의 한국 기업 샘플을 기반으로 재조정되었습니다. 수익률 예측 가능성 문헌에서 흔히 볼 수 있는 것처럼, 중요도 조정 점수의 변화와 기업 특성의 변화를 직교화하는 방식으로 상위 및 하위 포트폴리오를 분류했습니다. 혼합된 결과를 통해 중요도 조정 점수의 성과와 미래 주가 수익률 사이에 유의미한 관련성이 있는지의 여부를 확인 할 수 있었으며, 예외적으로 하나의 포트폴리오가 유의미한 알파 값을 보였습니다.
