This study investigates the intra-group contagion effect of financial misreporting within Korean business groups by focusing on the response of auditors in terms of audit effort and audit fees. I find that the revelation of financial misreporting within a business group increases the likelihood of subsequent misreporting events for other affiliated firms in the same group. I also find that auditors increase audit fees and audit hours following a misreporting event that occurred within their client’s affiliated group. Further analyses reveal that there is a systematic difference between audit fees and audit hours in the persistence of the contagion. Empirical results indicate that the effect on audit hours is immediate but ends after a year, but it takes more than one year to realize the full effect on audit fees. Lastly, I show that the contagion effects are stronger when the misreporting firm comprises a larger portion of its affiliated group or when a focal firm is more closely connected with the misreporting firm. Collectively, these findings suggest that there exists an intra-group contagion effect of financial misreporting, and auditors rationally respond to misreporting events that occurred within their client’s affiliated group.
본 연구는 회사의 재무제표 오도가 같은 기업집단에 속해 있는 다른 회사의 감사인에 미치는 영향을 분석하였다. 분석 결과, 재무제표 오도가 발생한 경우 같은 기업집단에 속해 있는 회사들 역시 재무제표 오도의 가능성이 증가하는 것으로 나타났다. 이에, 재무제표 오도가 발생한 회사와 같은 기업집단에 속한 회사를 감사하는 감사인은 이러한 위험에 대비하여 감사보수 및 감사시간을 높이는 것으로 나타났다. 또한 추가 분석을 통해 감사시간의 증가가 감사보수의 증가보다 지속성이 높음을 확인하였다. 마지막으로 기업집단 내 재무제표 오도의 전염 효과는 기업집단 내에서 오도가 발생한 회사의 영향력이 상대적으로 클수록, 해당 회사와 계열사들 간의 사업 관계가 상대적으로 가까울수록 현저하게 나타남을 확인하였다. 본 연구의 결과는 동일 기업집단 내 계열사들의 회계 품질에 대한 정보가 해당 기업의 회계 품질과 외부감사 행태에 미치는 영향을 밝힘으로써, 기업집단 차원의 회계 감독에 대한 중요성을 시사한다.
