Many central banks across the world have begun research and experimentation into the issuance of distributed ledger technology (DLT)-based central bank digital currencies (CBDCs). In general, the goal of such research has been to explore the potential of DLT to improve the security, resiliency and efficiency of financial market infrastructures. We leverage best practice approaches from relevant CBDC experiments with completed proof-of-concept prototypes to propose and initiate the development a DLT-based CBDC as a candidate solution for the Economic Community of West African States (ECOWAS) single currency program.
ECOWAS is a fifteen member State regional economic community in West Africa established in May 1975 through the Lagos Treaty. In July 1993, ECOWAS member States ratified a revised ECOWAS Treaty in Cotonou, Benin. The Cotonou Treaty proposed to create an economic and monetary union among ECOWAS member States with the goal of issuing a single currency in the ECOWAS sub-region. In April 2000, ECOWAS member States ratified a legal statute known as the Accra Declaration to begin processes for the issuance of an ECOWAS single currency called the ECO by the year 2003. To date, ECOWAS has been unable to issue the ECO single currency.
In this research, we propose and initiate the development Afkoin, a DLT-based quantum resistant CBDC as a candidate solution for the ECOWAS single currency program. We present preliminary design considerations and characteristics of our proposed Afkoin CBDC and develop a technical requirement specification to guide the development of the Afkoin CBDC prototype on the Hyperledger Fabric permissioned DLT platform.
The Afkoin CBDC proposed in this research is designed as a wholesale CBDC for domestic interbank transaction settlement among Afkoin ecosystem participants. The Afkoin CBDC ecosystem participants include an imaginary West African Central Bank, a virtual Bank of Ghana as a representative ECOWAS National Central Bank, and virtual Payment Service Providers such as commercial banks that are participants in Ghana’s domestic wholesale payment settlement system. The Afkoin CBDC platform is designed with capabilities for User Management, Wallet Creation, Afkoin Creation, Funds Transfer, Pledge, and Redeem of afkoin tokens. Additionally, capabilities for Balance Enquiry and Versioning of the underlying distributed transaction ledger are accounted for in the design of the Afkoin CBDC prototype.
Afkoin will represent a claim on the assets of ECOWAS member States if and when it is adopted by ECOWAS member States. Afkoin will thus perform the three functions of money namely, a unit of account, a medium of exchange, and a store of value; and will serve as legal tender for transactions between ECOWAS member States. Additionally, Afkoin will serve as legal tender for transactions between ECOWAS member States and non-member States.
전 세계의 많은 중앙 은행이 분산 원장 기술(DLT) 기반 중앙 은행 디지털 통화(CBDC) 발행에 대한 연구와 실험을 시작했습니다. 일반적으로 이러한 연구의 목표는 금융 시장 인프라의 보안, 탄력성 및 효율성을 개선하기 위해 DLT의 잠재력을 탐구하는 것이었습니다. 우리는 완전한 개념 증명 프로토 타입과 관련된 CBDC 실험의 모범 사례 접근 방식을 활용하여 서아프리카 경제 공동체(Economic Community of West African States, ECOWAS) 단일 통화 프로그램의 가능한 솔루션으로 DLT 기반 CBDC를 제안하고 개발을 시작하였습니다. ECOWAS는 1975년 5월 라고스 협약을 통해 설립 된 서아프리카의 15개 회원국 지역 경제 공동체입니다. 1993년 7월 ECOWAS 회원국은 베냉 코토누에서 개정된 ECOWAS 협약을 비준했습니다. 코토누 협약은 ECOWAS 하위 지역에서 단일 통화를 발행할 목적으로 ECOWAS 회원국간에 경제 및 통화 연합을 만들 것을 제안했습니다. 2000년 4월, ECOWAS 회원국은 2003년까지 ECO라고 하는 ECOWAS 단일 통화 발행 절차를 시작하기 위해 아크라 선언으로 알려진 법령을 비준했습니다. 지금까지 ECOWAS는 ECO 단일 통화를 발행 할 수 없었습니다. 이 연구에서는 ECOWAS 단일 통화 프로그램의 가능한 솔루션으로 DLT 기반 양자 내성 CBDC인 Afkoin의 개발을 제안하고 시작합니다. 우리는 제안된 Afkoin CBDC의 예비 설계 고려 사항 및 특성을 제시하고 하이퍼레저 패브릭 승인된 DLT 플랫폼에서 Afkoin CBDC 프로토 타입 개발을 안내하는 기술 요구 사항 사양을 개발합니다.
본 연구에서 제안한 Afkoin CBDC는 Afkoin 생태계 참여자들 사이의 국내 은행 간 거래 정산을 위한 대규모의 CBDC로 설계되었습니다. Afkoin CBDC 생태계 참여자에는 가상의 서아프리카 중앙 은행, 대표적인 ECOWAS 국립 중앙 은행인 가상의 가나 은행, 가나의 국내 도매 결제 시스템에 참여하는 상업 은행과 같은 가상 결제 서비스 제공 업체가 포함됩니다. Afkoin CBDC 플랫폼은 사용자 관리, 지갑 생성, Afkoin 생성, 자금 이체, 서약 및 Afkoin 토큰 사용을 위한 기능으로 설계되었습니다. 또한 기본 분산 트랜잭션 원장의 잔액 조회 및 버전 관리 기능은 Afkoin CBDC 프로토 타입의 디자인에서 고려됩니다. Afkoin은 ECOWAS 회원국에 의해 채택된 경우 ECOWAS 회원국의 자산에 대한 청구를 대리합니다. 따라서 Afkoin은 돈의 세 가지 기능, 즉 계정 단위, 교환 매체 및 가치 저장을 수행하며 ECOWAS 회원국 간의 거래에 대한 법적 입찰 역할을 합니다. 또한 Afkoin은 ECOWAS 회원국과 비회원국 간의 거래에 대한 법적 입찰 역할을 할 수 있을 것입니다. Afkoin은 화폐로써의 기능을 수행하고, ECOWAS 회원국이 채택하는 경우 ECOWAS 회원국의 자산에 대한 청구를 대리합니다.
