This dissertation analyzes the influence of external factors in the implementation of corporate environmental responsibility (CER) for corporate sustainability. The thesis consists of three essays that investigate (i) the effect of product market competition on CER and examine the moderating role of managerial competency for firms’ environmental strategy; (ii) the competent managers’ perception on CER and the moderating effect of local religiosity on the association; and (iii) the impact of local religiosity on corporate financial policy and CER strategies.
The first essay studies the influence of product market competition and the role of managerial competency in enhancing firm performance. We find that product market competition tends to discourage firms from addressing environmental challenges. However, competent managers play a positive moderating role in enhancing CER practices in competition, demonstrating an increase in profitability. Moreover, our results show that a well-performing firm exhibits significant gains in profitability by intensifying CER practices.
The second essay explores the influence of local religious risk-taking attitudes to evaluate the motives of competent managers, altruistic or strategic, to engage in CER activities. We find competent managers show a higher strategic preference for environmental activities when faced with risk. Further results indicate that CER positively influences firms’ financial performance outcomes in high risk-taking states.
The third essay analyzes the effect of CER on corporate financial policy. The results indicate that CER practices significantly attenuate the demand for precautionary cash reserves to protect the firm from unforeseeable risk. In addition, our findings show that environmentally conscious firms in the high risk-taking area not only gain financial stability but also improve their profitability.
The thesis contributes to the literature on risk management by validating managers’ perception of the strategic value of CER practices that mitigate external risk and provides useful insights for policymakers and corporates to strategically improve environmental protection.
본 논문에서는 기업 환경 책임 관행에 관련된 외부 요인의 영향을 분석한다. 이 논문은 (i) 기업 환경 책임에 대한 제품 시장 경쟁의 영향과 기업의 확고한 전략에 대한 관리 역량의 조절 효과, (ii) 기업 환경 책임에 대한 유능한 경영자의 인식 및 지역 위험 감수 태도의 조절 효과, 그리고 (iii) 지역 위험 감수 태도가 현금 보유 정책 및 기업 환경 책임 전략 수립 및 기업 환경 책임에 미치는 영향을 조사하는 세 부분으로 구성되어 있다.
첫 번째 부분에서는 기업의 성과 향상에 있어 경영 역량의 역할을 평가함으로써 기업 행동에 미치는 외부 요인의 영향을 연구한다. 본 연구에서 제품 시장 경쟁이 기업들이 사회적, 환경적 문제를 해결하지 못하게 하는 경향이 있다는 것을 발견했다. 그러나 유능한 경영자들은 경쟁에서 기업 환경 관행을 개선, 수익을 향상하는 데 긍정적인 역할을 수행하는 것으로 나타났다. 또한 실적이 좋은 기업이 기업 환경 관행을 강화함으로써 수익성이 상당히 향상되는 것을 보여준다.
두 번째 부분에서는 이타적이든 전략적이든 유능한 경영자들이 기업 환경 관행에 관여하는 동기를 평가하기 위한 지역 위험 감수 태도의 영향을 탐구한다. 이 연구에서 유능한 경영자들이 위험과 불확실성에 직면했을 때 환경 활동에 대한 더 큰 전략적 선호도를 보인다는 것을 발견했다. 또한, 그 결과는 기업의 환경적 책임이 높은 위험 감수 국가에서 기업의 판매에 긍정적인 영향을 미친다는 것을 보여준다.
세 번째 부분에서는 기업의 환경 책임이 기업의 현금 보유 정책에 미치는 영향을 분석한다. 그 결과, 기업 환경 친화적인 관행은 예측 불가능한 위험으로부터 회사를 보호하기 위해 예방적 현금 보유에 대한 수요를 현저히 감소시킨다는 것을 보여준다. 또한, 그 결과는 리스크가 높은 지역에서 환경 의식이 높은 기업들이 금융 안정성을 얻고 수익성을 향상시킨다는 것을 보여준다.
본 논문은 외부적 위험을 완화하는 기업 환경 책임 관행에 대한 전략적 가치에 대한 유능한 경영자의 인식을 검증함으로써 위험 관리에 관한 문헌에 기여하고 정책 입안자와 기업이 전략적으로 환경 보호를 개선하는 데 유용한 통찰력을 제공한다.
