Although 15 years have passed since the introduction of the private equity funds in Korea, the controversy over economic effects of private equity still exists. This thesis focuses on the PE-backed companies’ value change and the effect of private equities in Korean private equity market. According to the findings, PE-backed companies have experienced significant increase in stock return and financial ratio. Specifically, PE-backed companies’ growth and profitability showed partial positive relations with private equity’s ownership. The thesis suggests that these results can be interpreted as either private equities have effective value-adding strategy or excellent picking ability.
사모펀드 제도가 국내에 도입된 지 15년이 지났지만, 사모펀드의 경제적 유인에 대한 논란이 지속되고 있다. 본 연구를 통해 국내 사모펀드 시장에서 피인수기업들의 기업가치 변화와 이에 대한 사모펀드의 영향력을 검토하고자 한다. 실증분석 결과, 사모펀드에 인수된 기업들은 인수 후 3년에 걸쳐 주식 수익률과 재무 성과 측면에서 가치가 상승하였다. 특히, 기업의 성장성과 수익성 지표와 사모펀드의 지분율이 부분적으로 양(+)의 관계를 나타내는 것을 확인하였다. 본 연구는 이러한 결과에 대해 사모펀드가 피인수기업 가치 제고를 위해 효과적인 전략을 사용하고 있거나, 혹은 사모펀드가 우수한 피인수기업을 식별하여 매입할 능력이 있다는 두 가지 측면에서의 해석을 제시한다.
