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한국시장의 노동레버리지와 주가수익률에 대한 횡단면 분석 = (The) cross-section of labor leverage and equity returns in Korean stock market
서명 / 저자 한국시장의 노동레버리지와 주가수익률에 대한 횡단면 분석 = (The) cross-section of labor leverage and equity returns in Korean stock market / 김재현.
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2020].
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학술문화관(도서관)2층 패컬티라운지(학위논문)

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서울 학위논문 서가

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초록정보

Wage constitutes a major expense for firms. Due to the rigidity or smoothness of wages, we can find the labor leverage, which is a form of operating leverage. This paper reviews a simple labor leverage model and examines if this model can explain the cross-section difference of equity returns in the Korean market. The main empirical results are summarized as follows. First, I could find smoothness and low-procyclicality of wages in the Korean market. Second, the mechanism of labor leverage exists in the Korean market. Thirdly, there were significant differences in cross-section equity returns and increasing of the systematic risk due to the effect of labor leverage.

노동비용은 기업의 비용에서 주된 부분을 차지하고 있다. 노동비용의 경직성으로 인해 영업레버리지의 일종인 노동레버리지가 나타난다. 본 논문에서는 비마찰적 노동시장에서의 간단한 노동레버리지 모형을 확인하고 실증분석을 통하여 한국시장에서도 노동레버리지가 나타나는가를 확인한다. 주요결과는 다음과 같다. 첫째, 한국시장에서의 인건비는 평탄하고 경기순행성이 낮게 나타난다. 둘째, 한국시장에서의 노동레버리지 메커니즘을 확인하였다. 셋째, 노동레버리지에 따라 유의한 주식수익률의 차이가 나타나고 체계적 위험의 증가 또한 확인하였다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MFE 20010
형태사항 ii, 38 p. : 삽도 ; 30 cm
언어 한국어
일반주기 저자명의 영문표기 : Jae Hyun Kim
지도교수의 한글표기 : 변석준
지도교수의 영문표기 : Suk Joon Byun
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램,
서지주기 참고문헌 : p. 37-38
주제 노동레버리지
영업레버리지
임금
기대수익률
횡단면 분석
labor leverage
operating leverage
wage
expected returns
cross-section
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