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한국 주식시장에서 주식의 절대적 강도의 극단값을 활용한 모멘텀 전략의 성과 = Extreme absolute strength of stocks and performance of momentum strategy in Korean stock market
서명 / 저자 한국 주식시장에서 주식의 절대적 강도의 극단값을 활용한 모멘텀 전략의 성과 = Extreme absolute strength of stocks and performance of momentum strategy in Korean stock market / 공미선.
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2020].
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서울 학위논문 서가

MFE 20007 c. 2

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초록정보

Although there are many studies on momentum anomalies, most studies are based on the relative strength of stocks, and few are based on absolute strength. This thesis proposes an optimal strategy to enhance momentum portfolio performance by removing stocks with extreme absolute strength in the Korean stock market. Removing these stocks from momentum portfolio using relative strength can increase the average monthly return and reduces the volatility of portfolio. It also contributes to increasing the Sharpe ratio and Sortino ratio. This is because stocks with extreme absolute strength feature high volatility and have less to contribute to returns. In addition, the removal of extreme absolute strength stocks alleviates momentum crashes. This was confirmed by a uniformly increase in the ten worst monthly returns as more stocks with extreme strength are eliminated.

모멘텀 이상현상에 대해 많은 연구가 있었지만, 대부분 주식의 상대적 강도를 기준으로 한 연구이며 절대적 강도를 기준으로 한 연구는 거의 이뤄지지 않았다. 이에 본 연구는 한국시장에서 주식의 절대적 강도를 이용하여 모멘텀 포트폴리오를 개선할 수 있는지 실증적으로 분석해 보았다. 실증분석 결과 주식의 상대 강도를 기준으로 구성된 모멘텀 포트폴리오에서 절대적 강도가 극단값을 가지는 주식들을 제거할 경우 변동성이 크게 감소하고 샤프비율과 소르티노 비율이 증가하여 포트폴리오가 개선되는 것이 확인되었다. 절대강도가 극단값을 갖는 주식들은 변동성이 매우 크고 수익률에 기여하는 바가 적기 때문이다. 또한 주식들이 제거됨에 따라 최하위 10개의 월간 수익률이 순차적으로 증가하는 것이 확인되어 모멘텀 붕괴현상이 완화되었다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MFE 20007
형태사항 iii, 45 p. : 삽도 ; 30 cm
언어 한국어
일반주기 저자명의 영문표기 : Misun Gong
지도교수의 한글표기 : 고우화
지도교수의 영문표기 : Woo Hwa Koh
부록 수록
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램,
서지주기 참고문헌 : p. 44-45
주제 모멘텀 붕괴 현상
절대강도 모멘텀
절대강도 극단값
Momentum crashes
Absolute strength Momentum
Extreme absolute strength
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