This article examines how corporate ownership structure and media coverage affect Corporate Environmental Responsibility (CER), mainly environmental costs. We investigate the influence of each component of corporate ownership structure (i.e., institutional ownership and managerial ownership) and media coverage on environmental costs. Our empirical results show that environmental costs have a negative association with media coverage and institutional ownership. We also find a significant curvilinear relation between managerial ownership and environmental costs. Environmental costs decrease until managerial ownership reaches 25.5%, and then it begins to increase. Our results support the view that external monitoring contributes to the reduction of environmental costs and long-term viability of firms.
본 논문은 기업 소유구조와 미디어 노출이 기업의 환경책임활동 특히, 기업의 환경비용에 미치는 영향을 실증 분석하였다. 본 연구에서는 기업 소유구조를 기관 보유와 경영자 보유 비율로 구성하여 이들과 미디어 노출이 기업의 환경비용에 미치는 관계를 살펴보았다. 분석 결과, 기관 보유, 경영자 보유, 미디어 노출은 기업의 환경비용과 부(-)이 관계를 보여주었다. 다만, 경영자 보유의 경우 특정지점 이후로 정(+)의 관계를 나타내었다. 이는 경영자 보유와 기업의 환경비용 간에는 비선형 관계가 있다는 것을 의미하며, 본 연구에서는 환경비용을 최소화하는 경영자 보유의 최적점을 제시하였다. 본 연구는 모니터링 효과가 기업의 환경비용 저감과 지속가능경영을 촉진시킨다는 점을 시사한다.
