The financial crisis arising from the weakness of the housing market leads to a fall in housing prices, an increase in insolvent lending in financial institutions, a drop in the BIS ratio, a drop in the credit rating, a worsening capital and a national credit crunch. The economic downturn is said to be not only longer than the general recession, but also more expensive to recover. So far, Korea has never experienced a financial crisis due to falling real estate prices, but given the controversy over apartment price bubbles, household debt to GDP and the high rate of real estate assets, it is estimated that the impact on the national economy will be significant. Therefore, the study presented a new early warning model for housing market and conducted an empirical study of the early warning model for the Korean market from March 2004 to June 2018.
주택시장의 취약성으로 인해 발생되는 금융위기는 주택가격하락, 금융기관들의 부실여신 증가, BIS 비율 하락, 신용등급 하락, 자금조달악화, 국가적 신용경색으로 이어 지며,이로 인한 경기침체는 일반 적인 경기침체보다 회복기간이 더 길 뿐만 아니라 회복을 위한 사회적 비용이 크다고 한다.
아직까지 한국은 부동산가격 하락으로 인한 금융위기가 발생한 적은 없으나, 아파트 가격 버블 논란, GDP대비 높은 가계부채, 가계자산에서 차지하는 높은 부동산 비율을 감안하면, 위기 발생 시 국가 경제에 미치는 파급력을 상당할 것으로 판단된다. 따라서 본 연구는 주택가격, 수요자인 가계의 부채건전성, 주택구입 시 자금을 융통할 수 있는 금융기관들과 관련된 변수들을 활용한 가계신용 취약성지수, Logit 모형을 바탕으로 하는 조기경보모형을 제시한다. 2004년 3월부터 2018년 6월까지 한국시장을 대상으로 실증적 연구를 진행하였으며, 그 결과가 통계적으로 유의한 것을 확인하였다.
