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거시경제변수를 활용한 국고채 수익률 추정 및 예측 : Nelson-Siegel model의 상태공간모형을 중심으로 = estimating and forecasting Korea treasury bond yield using macroeconomic variables : focusing on state-space form of nelson-siegel model
서명 / 저자 거시경제변수를 활용한 국고채 수익률 추정 및 예측 : Nelson-Siegel model의 상태공간모형을 중심으로 = estimating and forecasting Korea treasury bond yield using macroeconomic variables : focusing on state-space form of nelson-siegel model / 이용진.
저자명 이용진 ; Lee, Yong Jin
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2018].
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초록정보

In this study, the macroeconomic variables are considered as exogenous variables, and the estimation and prediction of the Korean government bond yield is conducted. In macroeconomic variables, we analyzed five variables such as consumer price index, policy rate, unemployment rate, industrial production index, and facility utilization rate in Korea, Japan and the United States. In this paper, we present the state space model of the Nelson-Siegel model as a method of estimating and forecasting KTB yields. The period from January 2001 to December 2010 was set as the in-sample period, and the period from January 2011 to June 2015 was set as the out-of-sample period, and the yield of treasury bonds was predicted. As a result of the analysis, it was found that the model considering the economic variables as the exogenous variables at most maturities of In-sample period and the maturity years 1 and 2 of the out-of-sample period fit better than the model considering only the latent variables. This suggests that the macroeconomic variables contain additional information in explaining the Korean bond market.

본 연구는 거시 경제변수를 외생변수로 고려하여 한국 국고채 수익률에 대해 추정하고 예측하는 연구를 진행하였다. 거시 경제변수는 한국, 일본, 미국에서 소비자 물가지수, 정책금리, 실업률, 산업생산지수, 설비가동률의 5가지 변수를 수합하였고, 국고채 수익률에 영향을 미치는 경제변수를 선택하기 위한 분석을 진행하였다. 그리고 국고채 수익률을 추정하고, 예측하는 방법으로 Nelson-Siegel model의 상태공간모형을 중심으로 본 논문을 진행하였다. 2001년 1월부터 2010년 12월까지를 표본 내 기간으로 설정 하였고, 2011년 1월부터 2015년 6월까지를 표본 외 기간으로 설정하고, 국고채 수익률 추정 및 예측을 진행하였다. 분석결과 표본 내 기간의 대부분 만기에서, 표본 외 기간의 만기 1년과 2년에서 경제변수를 외생변수로 고려한 모형이 잠재요인만 고려한 모형보다 적합도가 더 높았다. 이는 한국 채권시장을 설명하는 데에 거시경제 변수가 추가적인 정보를 담고 있다는 것을 시사한다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MFE 18036
형태사항 iv, 49 p. : 삽도 ; 30 cm
언어 한국어
일반주기 저자명의 영문표기 : Yong Jin Lee
지도교수의 한글표기 : 현정순
지도교수의 영문표기 : Jung-Soon Hyun
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램,
서지주기 참고문헌 : p. 48-49
주제 경제변수
국고채 수익률
모형 적합도
Nelson-Siegel 모형
Economic variables
KTB yield
model's goodness of fit
Nelson-Siegel model
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