This study test short-selling and margin-trading in Korea stocks market from 2014 to 2017. In this market short sellers and margin traders do not increase their trading following positive returns and they cannot correctly predict future abnormal returns by trading. These trading strategies test to controlling for voluntary liquidity provision and for opportunistic risk-bearing by short sellers and margin trader. The results are not consistent with short sellers’ and margin traders’ trading on short-term predictability. A trading strategy based on daily short-selling and margin trading activities generate insignificant patterns during the sample period.
본 연구는 한국시장에서의 2014년부터 2017년까지 공매도와 신용거래를 분석한 것으로, 공매도와 신용거래를 사용하는 거래자들의 예측성을 가지고 있는지 여부와, 여타 거래요인은 무엇인지 분석 하고자 하였다. 분석결과 한국 주식 시장에서 공매도 혹은 신용거래를 활용한 전략은 유의미한 양의 수익률을 발생시키지 못하였다. 또한 거래 요인으로 유동성 공급자, 기회적 거래자로서 역할 하는지 분석하였으나 공매도와 신용거래에서 뚜렷한 거래자로서의 행태는 불분명하게 나타났다.
