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Expected volatility and mispricing in the KOSPI 200 index futures market = 코스피 200 지수의 기대변동성과 지수 선물의 가격 괴리 현상
서명 / 저자 Expected volatility and mispricing in the KOSPI 200 index futures market = 코스피 200 지수의 기대변동성과 지수 선물의 가격 괴리 현상 / Jun Hyuk Kim.
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2018].
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초록정보

Past literature has identified the concurrent volatility as a factor that contributes to mispricing in the index futures price. This thesis aims to discover the relationship between futures mispricing and expected volatility of the underlying index in the KOSPI 200 index futures market. With the VKOSPI index as a proxy for the expected volatility, this study provides the evidence of increased futures mispricing with increasing expected volatility using OLS and quantile regressions. Moreover, such relationship is non-linear in that the impact of VKOSPI grows exponentially across the distribution of conditional mispricing levels.

지수 선물의 가격 괴리 현상에 관한 과거의 연구들은 주로 주가 지수의 실현변동성을 통하여 가격 괴리를 설명하고자 하였다. 본 연구는 코스피 200 지수의 기대변동성이 주가 지수 선물의 시장 가격과 이론 가격 사이의 괴리에 미치는 영향을 분석하고자 한다. 코스피 변동성 지수(VKOSPI)를 기대변동성의 대리 변수로 사용하여 선형회귀 및 분위 회귀분석을 한 결과, 기대변동성이 선물 가격의 괴리 현상에 통계적으로 유의미한 양의 관계를 가진다는 것을 확인할 수 있었다. 또한, 이러한 양의 관계는 비선형적 관계로서, 선물 가격과 이론 가격의 괴리가 클수록 기대변동성의 효과가 더 큰 영향을 미치는 것으로 나타났다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MFE 18018
형태사항 iii, 24 p. : 삽도 ; 30 cm
언어 영어
일반주기 저자명의 한글표기 : 김준혁
지도교수의 영문표기 : Suk Joon Byun
지도교수의 한글표기 : 변석준
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램,
서지주기 Including references
주제 KOSPI 200 index futures
mispricing
expected volatility
concurrent volatility
코스피 200 지수 선물
가격 괴리 현상
기대변동성
실현변동성
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