For the decades, size anomaly was a focal research theme. Still there has been a discussion about the existence of size premium and the cause of size premium. Recently, some researches show that size premium has been disappeared, and there is a significant relationship between size premium and quality factor. This research aims to investigate the existence of size premium in Korean stock market, and analyze the relationship between size effect and quality factor. In result, there does not exist size effect in Korean stock market. However, after controlling with the quality factor, size factor resurrects and becomes more significant.
전 세계적으로 규모 효과에 대한 연구는 오랫동안 이루어져 왔으며, 규모 프리미엄의 존재와 규모 프리미엄을 만드는 원인에 대해서도 여전히 논의가 진행중이다. 최근 주식 시장에서 규모효과가 이전보다 약하게 나타나며, 규모효과가 수익성 등의 우수성 척도가 규모 효과와 관련이 있다는 연구가 발표되었다. 본 연구에서는 한국 주식시장의 규모 효과의 존재에 대하여 알아보고, 한국 주식 시장에서 규모 효과와 우수성 척도 사이의 관계에 대하여 고찰하였다. 그 결과, 한국 주식시장에서는 규모 효과가 유의미하게 나타나지는 않았다. 그러나 우수성 척도로 통제를 한 후에는 규모 효과가 보다 유의미해짐을 확인할 수 있었다.
