Although beta is widely used in financial theories, its estimating method has been discussed for a long time. Following Vasicek (1973), Cosemans, et al (2015) suggested hybrid beta which is firm specific beta, using Markov Chain Monte Carlo(MCMC). According to Cosemans, et al (2015), hybrid beta was superior than other beta estimating methods in the US financial market. But in this study, I found that hybrid beta is not superior than other beta estimating methods in Korean financial market.
기업 베타는 재무 이론에서 광범위하게 활용되는 수치이지만, 그 추정방법에 대한 논의는 오랫동안 이어졌다. Cosemans, et al (2015)은 Vasicek (1973)의 베이지안 방법을 개선해, 마르코프 사슬 몬테 카를로(Markov Chain Monte Carlo, MCMC)를 활용한 개별 기업의 베타인 하이브리드 베타를 제시했다. Cosemans, et al (2015)에 따르면 하이브리드 베타는 미국 시장에서 다른 베타 추정 방법에 비해 표본 외 실험에서 우수한 예측 능력을 보였지만, 본고의 연구 결과 국내 시장에서는 다른 베타 추정 방법들에 비해 우수하지 못했다.
