In this paper, I address the stability of the financial system. In normal times, the financial sector reduces financial friction and increase aggregate production. However, in crisis periods, the instability of the financial system increases aggregate fluctuation. In this sense, financial stability is critical in maintaining stable economic growth. In the first chapter, I analyze the effect of macroprudential policies that were introduced to maintain stability of the financial system and the whole economy. In the second chapter, I investigated how the loss in the housing market led to the malfunctioning of the financial sector. In the third chapter, I suggested a new mechanism through which the financial friction and the production chain network can jointly amplify idiosyncratic shock and increase aggregate fluctuation. My goal is to shed more light on the sources of financial instability and how to overcome such risks.
이 논문에서는 금융시스템의 안정에 관하여 다루었다. 금융시스템은 금융마찰을 감소시켜 전체 생산량을 증대시키지만, 위기가 닥칠 때는 금융시스템의 불안정성이 전체 변동성의 크기를 증폭시킨다. 따라서 금융시스템의 안정성은 안정적인 경제성장을 위한 필수적인 요소라고 할 수 있다. 1장에서는 금융시스템의 안정성을 위해 도입한 거시건전성 정책의 효과를 분석하였다. 2장에서는 미국 주택가격의 하락이 금융시스템의 위기로 이어진 과정에 대하여 연구하였다. 3장에서는 금융마찰이 존재할 때 한 기업이 입은 충격이 공급망으로 연결된 기업들에게 전파되는 과정에 대하여 분석하였다. 이러한 연구들을 통하여 금융시스템의 불안정성을 초래할 수 있는 원인과 그의 해결방안에 대하여 알아보고자 하였다.
