This thesis examines the term structure of real interest rate and expected inflation of Korea. We use the model of Ang, Bekaert and Wei(2008) with regime switches, time-varying prices of risk, and inflation. We find that unconditional real rate term structure in Korea is flat around 1.25%. Some term structures of real interest rate are downward sloping but the term structures of nominal interest rate are always upward sloping due to inflation compensation. Our results also shows that the real interest rate is quite variable at short maturities but smooth and persistent at long maturities and weak Mundell-Tobin effect in Korea.
본고는 국면전환과 시간에 따라 변하는 위험 가격, 인플레션을 이용한 Ang, Bekaert and Wei(2008)의 모형을 통해 한국의 실질금리 기간구조와 기대 인플레이션에 대해 논의 하였다. 한국의 실질금리의 기간구조는 1.25%에서 평평한 모습과 몇 국면의 실질금리는 하향하는 모습을 보여준 반면 명목금리는 인플레이션 보상에 의하여 항상 상향하는 모습을 보여주었다. 본고를 통해 실질금리는 단기에는 아주 변동 적이지만 장기로 갈수록 영속적인 모습을 보여주고 Mundell-Tobin 효과가 약하다는 결과를 얻을 수 있었다.
