According as real estate market has been slumped recently, delinquency of real estate project financing loan are increasing. While the project is successful, the real estate project financing still guarantees a high benefit ratio. But the initial stage of the project involves many risks. This study focuses on analyzing risk characteristics and delinquency prediction of real estate project financing loan. In order to locate variables which can lead to delinquency of real estate project financing loan, this study uses 13 explanatory variables including unquantifiable indices such as location of real estate business and development progress step and quantifiable indices such as construction progress rate. This study studies whether certain explanatory variables affect in delinquency of project financing loan. The result of empirical analysis shows that type of business, progress step of business, construction company`s credit rating, whether or not land purchase was completed and loan date bear some significance in delinquency of project financing loan. This study also calculates the probability that real estate project financing loan might go delinquent by substituting variables to Logit Function. This study also analyzes difference between delinquency prediction power for whole data and delinquency prediction power for the data that do grouping by characteristics of risk. Result of this study, we find that delinquency prediction power for the data that do grouping by characteristics of risk is better than delinquency prediction power for whole data. The vaule of this study lies in reestablishing the variable which is related to delinquency of real estate project financing loan by using Logit Model and exploring diverse cause for delinquency of real estate project financing loan using various samples which make grouping according to characteristics of risk.
최근 부동산 경기의 침체에 따라 부동산 프로젝트파이낸싱 대출의 부실 위험이 증가하고 있다. 프로젝트가 성공하면 부동산 프로젝트파이낸싱은 여전히 고수익을 보장하지만 현금흐름을 담보로 하는 프로젝트의 특성상 초기 단계에서는 많은 위험을 내포하고 있다. 본 연구는 로짓 모형을 이용하여 부동산 프로젝트파이낸싱 대출의 위험특성과 부실예측력을 분석하고자 한다. 우선 부동산 PF대출의 위험과 관련성이 있을 것으로 생각되는 13개의 정성적, 정량적 설명변수를 채택하여 전체 사업장을 대상으로 실증분석을 실시한 결과 부동산 프로젝트의 사업형태, 사업진행단계, 시공사의 신용등급, 토지매입 완료여부, 대출일 등이 5% 유의수준에서 연체사업장과 미연체 사업장을 차별화하는 데에 중요한 역할을 하는 것으로 분석되었다. 위험 특성에 따라 다양하게 그룹핑하여 실시한 분석에서는 신용평가등급, 사업형태, 대출일 등이 유의한 설명변수로 많이 나타났다. 또한 전체사업장을 대상으로 실시한 부실예측력과 프로젝트의 위험특성별로 그룹핑하여 실시한 부실예측력을 비교한 결과 그룹핑 분석의 예측력이 더 개선되는 결과를 보였다. 더욱 풍부한 데이터 확보 및 정교한 그룹핑을 통해 추가적인 분석을 실시한다면 PF대출의 다양한 위험 특성과 부실예측력간에 진보된 유의성을 발견할 수 있을 것으로 생각된다.
