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차등예금보험료 제도의 경기순응성 완화에 관한 연구: 국내 상호저축은행 재무자료를 이용한 실증분석 = A study on the attenuation of risk-based deposit insurance procyclicality: An empirical analysis of mutual savings banks in Korea
서명 / 저자 차등예금보험료 제도의 경기순응성 완화에 관한 연구: 국내 상호저축은행 재무자료를 이용한 실증분석 = A study on the attenuation of risk-based deposit insurance procyclicality: An empirical analysis of mutual savings banks in Korea / 강호성.
저자명 강호성 ; Kang, Ho-Sung
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2011].
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초록정보

Recently in Korea, mutual savings banks (MSBs) are facing deterioration of loans to real estate developing companies, so called PF loans. Even though these MSBs high risk exposure to real estate-related companies, they pay only 0.35% of the insured deposit amount as a fixed deposit insurance premium. If the cost of deposit insurance does not increase along with their default risk, the excess cost of deposit insurer becomes a subsidy to those MSBs. This paper shows the risk-based deposit insurance premium of MSBs using option pricing model, then evaluate whether the current deposit insurance premium is under-priced or not. Moreover, when we design a risk-based deposit insurance scheme, we should consider not only how to adapt the financial institution specific risk factors to the deposit insurance premium but also the effect of economy-wide systematic factors such as business cycle on the deposit insurance premium. In a recessionary period, the risk to the financial institution is much higher than in an expansion period and higher deposit insurance premium should be levied. This causes a negative effect on the soundness of the financial institution and the situation will get much worse. This means the risk-based deposit insurance scheme implies a procyclical property. Pennacchi (2005) insists that if the deposit insurance premium is designed as a long-term moving average contract, procyclicality will be reduced. My study concentrates on estimating the risk-based fair deposit insurance premium of Korean MSBs which currently pay a fixed deposit insurance premium. Because most of Korean MSBs are privately held and no market data, It is hard to evaluate their risk level. So there was no attempt to price risk-based deposit insurance premium of privately held financial institutions. It is the first attempt to price risk-based deposit insurance premium of privately held MSBs in Korea. I have also empirically tested whether procyclicality is reduced if the risk-based deposit insurance premium is designed by a moving average. The results show that the risk-based deposit insurance premium of MSBs is highly under-estimated compared to their default risk. Additionally, I confirmed that risk-based deposit insurance premiums have a procyclical property, which fluctuates along with the business cycle. Finally, I show that moving average deposit insurance can attenuate procyclicality property. The Korean government has a plan to adopt a risk-based deposit insurance premium scheme in 2014. So the results of this research can be used as a policy reference for designing the risk-based deposit insurance system in Korea.

본 고는 우리나라의 차등예금보험료제도 도입에 앞서 국내에서 영업중인 98개 상호저축은행을 대상으로 차등예금보험료율을 산출해보고 동 제도의 경기순응성 완화를 위해 제안된 이동평균 예금보험료 부과방식의 적정성에 대하여 검토하였다. 차등보험료율 산정을 위해 Ronn & Verma (1986)가 사용한 옵션가치평가모형을 이용하였으며, 시장자료가 없는 비상장 상호저축은행의 예금보험료 산정을 위하여 Pennacchi (2003)가 제안한 시장비교접근법(Market comparable approach)을 이용하였다. 이렇게 산정된 차등 보험료를 토대로 이동평균 예금보험료 부과의 경기순응성 완화효과를 실증적으로 검증해 보았다. 실증분석결과 옵션가치평가모형으로 산출된 차등보험료율이 현행 고정보험료율에 비해 현저히 높은 것으로 나타났으며, 이론적 예금보험료율과 경기동행지수 간에는 유의적인 상관관계가 있는 것으로 나타났다. 한편 경기순응성을 완화를 위해 제안된 이동평균 예금보험료율을 산출한 결과 이동평균기간이 증가할수록 평균 보험료율은 상승하지만 그 변동성(표준편차)은 감소한다는 것을 확인하였다. 이는 호경기시나 평시에는 다소 높은 예금보험료를 부과하는 대신 불경기시에는 보험료 부담을 줄임으로써 차등보험료의 경기순응성을 완화할 수 있음을 보여주는 결과였다. 아울러 이동평균 기간이 증가할수록 경영실태평가 지표들이 예금보험료율에 미치는 영향은 감소하는 것으로 나타났다. 이동평균 예금보험료율의 경기순응성 완화효과는 자본적정성, 자산건전성, 수익성 등 재무건전성이 낮은 그룹과 중소형 상호저축은행에서 더 크게 나타났다. 이는 이동평균에 의한 예금보험료율 부과방식을 도입할 경우 상대적으로 재무상태가 안 좋아 경기변동의 영향을 많이 받게 되는 상호저축은행들이 더 많은 혜택을 받게 됨을 의미하는 것이다. 이 같은 결과를 종합해 볼 때, 차등예금보험료제도 설계시 그 부작용 중 하나인 경기순응성을 어떻게 완화할 것인가에 대한 고려가 반드시 필요하며, 그 대안으로 이동평균 방식에 의한 보험료 부과체계의 도입을 적극적으로 검토해 볼 필요가 있다. 아울러 효율적이고 공평한 차등보험료 산정을 위해 이를 담당하는 예금보험기구의 부보금융회사 리스크 측정 역량 강화 등도 요망된다.

서지기타정보

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청구기호 {MFIN 11001
형태사항 iii, 49 p. : 삽도 ; 30 cm
언어 한국어
일반주기 저자명의 영문표기 : Ho-Sung Kang
지도교수의 한글표기 : 박광우
지도교수의 영문표기 : Kwang-Woo Park
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융전공,
서지주기 참고문헌 : p.45-47
주제 예금보험
차등예금보험료율
옵션가치평가모형
상호저축은행
경기순응성
Deposit insurance
Risk-based deposit insurance premium
Option pricing model
Mutual savings banks
Procyclicality
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