서지주요정보
Variance reductions using the control variates in the monte carlo simulation : focused on the valuation of ELS = Control Variate 을 이용한 Monte Carlo Simulation 분산감소에 관한 연구 : ELS가치분석을 중심으로
서명 / 저자 Variance reductions using the control variates in the monte carlo simulation : focused on the valuation of ELS = Control Variate 을 이용한 Monte Carlo Simulation 분산감소에 관한 연구 : ELS가치분석을 중심으로 / Hae-Jin Lee.
저자명 Lee, Hae-Jin ; 이혜진
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2010].
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8021373

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MMA 10007

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초록정보

Equity Linked Securities is an over-the-counter derivative which is introduced in Korea at 2003 and actively traded among investors. Since various option features are embedded in a single ELS, they have a variety of structure, according to the embedded option feature designed for the needs of investors. The purpose of this thesis is to find a reasonable estimate of price, especially step-down type, and is to reduce its variance, by choosing a control variate which has an analytic expectation. The variance of Monte Carlo Simulation using control variate is compared to crude simulation and the variance reduction rate is evaluated. In addition, through tables and graphs, we confirm the fact that variance reduction rate grows up as the rate of an underlying stock price to the reference price increases, or as the time is close to maturity.

주가연계증권(Equity Linked Securities)은 2003년 3월 최초 발행되어진 대표적인 장외파생상품이며 투자자들 사이에서 가장 활발하게 거래되어진다. 본 연구에서는 점차 다양해지는 주가연계증권의 상품구조 중, 만기 이전의 조기 상환 옵션을 포함하는 조기 상환형 주가 연계 증권을 중심으로 이에 상응하는 적절한 가치평가방법을 제시하고, analytic 형태로 평균값을 갖는 Control Variate을 선택하여 그것의 operating risk의 일종인 분산을 줄인다. 기존의 방식으로 Monte Carlo Simulation한 것과의 분산을 비교하고, 분산이 줄어드는 비율을 계산해 본다. 또한 기준가에 대비 초기 기초자산가격의 비율이 높아짐에 따라서 분산감소비율이 높아지는 것과, 만기시점에 가까워질수록 분산감소비율이 늘어나는 것을 표와 그래프를 통해 확인해 본다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MMA 10007
형태사항 v, 18 p. : 삽도 ; 26 cm
언어 영어
일반주기 저자명의 한글표기 : 이혜진
지도교수의 영문표기 : Wan-Mo Kang
지도교수의 한글표기 : 강완모
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 수리과학과,
서지주기 Includes reference.
주제 Variance Reduction
Control Variates
Monte Carlo Simulation
ELS Valuation
분산감소
제어변량
몬테카를로 시뮬레이션
주가연계증권 가치분석
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