The KOSPI200 Index option market was introduced on July 07 2007. Regardless of the late adoption, it became the most live market in the world if the trading volumn is considered. But were the option prices rationally priced?
We do not adobt the traditional option pricing model namely the Black-Scholes & Merton model. Instead, we use a new model which deals with the transaction cost and examine the rationality of the option pricing. We also investigate how the rationality of the pricing changes as the time goes.
한국에서는 KOSPI200 지수옵션을 2007년 7월 7일에 도입하였다. KOSPI200시장은 늦은 도입에도 불구하고 거래량 측면에서 세계에서 가장 활발한 시장이 되었다. 하지만 이러한 세계적인 시장에서 옵션의 가격은 합리적으로 결정되고 있을까? 이 논문에서는 과거의 전통적인 옵션가격결정 모형인 블랙-숄즈 모형을 사용하는 대신 거래비용을 인정한 새로운 모델을 사용하여 옵션가격결정의 합리성을 판단한다. 또한 시간이 지남에 따라 옵션가격결정의 합리성이 어떻게 변하는지도 조사한다.
