In this thesis, the method which values convertible bonds is introduced. We focus the probability of default that may be occurred in a few years later. So we have to think that if the conversion is not happened, then we use the risky interest rate to roll back the convertible bond. And If the bonds are converted into the stocks, then the risk-free interest rate is applied. Thus, we take into account the stochastic properties of the two processes.
이 논문은 전환사채 가격결정을 위한 두 개의 방법에 대해 소개한다. 전형적인 방법과 함께 앞으로 발생할 수 있는 디폴트 발생 확률을 보완하는데 초점을 맞춘 방법이다. 채권이 전환되지 않을 경우에는 신용위험이 포함되어 있는 이자율로 디스카운트를 하게 되고, 일단 전환된 채권은 주식이므로 기준금리로 디스카운트하여 가격을 결정하게 된다. 이렇게 디폴트 발생과 이자율 변화에 대한 확률적 요소를 첨가하면서 전환사채 가격결정에서 아주 효율적인 결과가 나오게 되었다.
