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부도확률, B/M Equity, 기업규모와 주가수익률의 관계에 대한 실증분석 = An empirical study on the relationship among bankruptcy probability, Book-to-Market equity, size and expecte stock returns
서명 / 저자 부도확률, B/M Equity, 기업규모와 주가수익률의 관계에 대한 실증분석 = An empirical study on the relationship among bankruptcy probability, Book-to-Market equity, size and expecte stock returns / 황수민.
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2005].
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초록정보

This thesis empirically examines the relationship of bankruptcy probability, book-to-market equity and expected stock returns. - Bankruptcy probability, size and book-to-market equity represent the relative distress risk of firms. However, among the firms with relatively higher bankruptcy probability there are more low book-to-market equity firms than high book-to-market equity firms. In addition, low book-tomarket equity firms show low stock returns and a large book-to-market equity effect. Fama and French's three-factor regression cannot explain the large book-to-market equity effect. Also, there is no evidence that bankruptcy probability or other risk factors may explain the large book-to-market equity effect. Additionally, an event study shows that low stock returns of low book-to-market equity firms with relatively higher bankruptcy probability do not seem to be associated with overreaction by investors. Finally, this thesis documents that low book-to-market equity with relatively higher bankruptcy probability is due to poor performance. However, it is not clear that low stock returns of low book-to-market firms with relatively higher bankruptcy probability are related to risk factors or market inefficiency.

이 논문은 부도확률, B/M Equity, 기업의 규모와 주가수익률의 관계를 알아보는 것이 목적이다. 부도확률과 기업규모, B/M Equity가 기업의 재무적 위험을 나타내는 것으로 알려져 있는데, 부도확률이 매우 높은 경우에는 B/M Equity가 낮은 것으로 나타났다. 또한 부도확률이 높으면 주가수익률이 낮고, B/M Equity 효과는 큰 것으로 밝혀졌다. 이러한 B/M Equity 효과는 Fama and French의 Three-Factor Model로는 설명이 안되며, Lakonishok, et al.이나 Griffin이 주장한 것과 같이 투자자들의 비합리적 행태로도 설명이 어려운 것으로 나타났다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MGSM 05078
형태사항 iv, 31 p. : 삽화 ; 26 cm
언어 한국어
일반주기 저자명의 영문표기 : Soo-Min Hwang
지도교수의 한글표기 : 강장구
지도교수의 영문표기 : Jang-Koo Kang
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학전공,
서지주기 참고문헌 : p. 30-31
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