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한국 주식시장에서 공매도 잔고비율 서프라이즈의 수익률 예측력에 관한 실증연구 = (An) empirical study of the predictability with surprise in short interest ratio in the Korean stock market
서명 / 저자 한국 주식시장에서 공매도 잔고비율 서프라이즈의 수익률 예측력에 관한 실증연구 = (An) empirical study of the predictability with surprise in short interest ratio in the Korean stock market / 이민경.
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2024].
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8042388

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학술문화관(도서관)2층 학위논문

MFE 24027

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초록정보

This study introduces a new measure called Surprise in Short Interest Ratio(SUSIR) based on short interest ratio and analyzes its predictive power for stock returns in the Korean stock market. The main findings of this study are as follows: First, SUSIR negatively predicts cross-sectional stock returns in the Korean stock market. Secondly, the predictive power of SUSIR stems from underreactions due to anchoring bias to past short interest ratios and the informed trading behavior of short sellers to exploit mispricing. Finally, contrary to the idea of costly arbitrage, the predictability is not significantly related to arbitrage constraints, such as idiosyncratic volatility, illiquidity, and information uncertainty, and short-selling frictions.

본 연구는 공매도 잔고비율 자료에 기반한 공매도 잔고비율 서프라이즈(SUSIR) 지표를 소개하고 한국 주식시장에서의 수익률 예측 능력을 분석한다. 연구의 주요 분석 결과는 다음과 같다. 첫째, 공매도 잔고비율 서프라이즈(SUSIR)는 한국의 주식 수익률 횡단면을 음(negative)의 방향으로 예측한다. 둘째, 공매도 잔고비율 서프라이즈(SUSIR)의 수익률 예측력은 공매도 투자자의 정보에 기반한 거래와 과거 공매도 잔고 비율에 대한 기대 편향(anchoring bias)에 따른 과소반응에서 발생한다. 셋째, 거래비용이 차익거래에 영향을 미친다는 기존의 연구와 달리 기업 고유위험, 비유동성, 정보 불확실성과 같은 차익거래 제한 요소 및 공매도 제약 요소는 공매도 잔고비율 서프라이즈(SUSIR)의 예측력과 유의한 관련성을 갖지 않는다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MFE 24027
형태사항 iii, 36 p. : 삽도 ; 30 cm
언어 한국어
일반주기 저자명의 영문표기 : Min Kyung Lee
지도교수의 한글표기 : 조훈
지도교수의 영문표기 : Hoon Cho
부록 수록
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램,
서지주기 참고문헌 : p. 34-36
주제 정보 기반 공매도
기대 편향
시장 효율성
Informed short selling
Anchoring bias
Market efficiency
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