When the firm-level earning announcements and the 4 macro-economic news, the U.S. FOMC, the Korean unemployment, the Korean trade balance and the Korean CPI compared to 1 year, were announced on the same day, it was possible to see the increase of the investors’ reaction to the earning announcements and the decrease of Drift in the Korean stock market. The investors’ reaction about the macro-economic news came through the movement of the stock market by the resolution of uncertainty from the news. I used Buy-and-Hold Abnormal Return for getting the cumulative abnormal return, and used the cumulative abnormal return for observing the investors’ reaction to the earning announcements and the movement of Drift. Moreover, it was able to see the effect of the distract event in the Korean stock market, and I compared the different groups divided by analyst coverage and the firm size to see the magnitude of the effect.
한국 주식시장에서 미국의 FOMC, 한국의 실업률, 무역수지 그리고 소비자물가지수 1년대비 뉴스가 발표되는 날 기업의 실적 발표가 이뤄지면 투자자들의 실적 뉴스에 대한 반응이 증가하였고 실적 발표 후 생기는 주가지연현상도 감소하는 것을 확인하였다. 네가지 거시경제 뉴스에 대한 투자자들의 반응은 거시경제 뉴스 발표 후 불확실성 해소로 인한 시장의 움직임을 통해 확인하였다. 보유기간초과수익률을 사용하여 얻은 누적비정상수익률을 이용해서 실적 발표에 대한 투자자들의 반응과 주가지연현상의 변화를 살펴보았다. 또한, 집중방해사건 효과를 확인하고 집단에 따라 두 뉴스의 관계가 미치는 영향의 차이를 비교했다.
