Corporate Venture Capital (CVC), unlike general independent venture capital, is characterized by making investment decisions based on the strategic objective of acquiring new technology. Therefore, start-ups invested by CVCs need mechanisms to protect their knowledge and technology. This study tested the hypotheses based on Resource Dependence Theory and Reputation Management perspective that the weight of CVC in an investment round has a negative effect on start-up innovation performance, but the social performance of CVC’s parent firm has a moderating effect mitigating the negative impact of CVC share.
기업벤처캐피탈 (Corporate Venture Capital, CVC)은 일반적인 독립 벤처캐피탈과는 달리 신기술의 습득이라는 전략적 목적에서 투자 결정을 내린다는 특징이 있다. 따라서 CVC의 투자를 받는 스타트업들은 CVC의 투자 비중이 클수록 자신들의 기술을 보호하기 위한 기제가 필요하다. 본 연구에서는, CVC의 투자 비중이 스타트업의 혁신 성과에 부정적 영향을 미치지만 CVC 모기업의 사회적 성과가 CVC 비중의 부정적 영향력을 완화시키는 조절효과를 가진다는 가설을 각각 자원의존이론 (Resource Dependence Theory)과 명성관리 (Reputation Management) 관점에 기반하여 세우고 이를 실증적으로 검증하였다.