서지주요정보
한국 주식시장에서 가치 효과와 모멘텀 효과의 결합 포트폴리오 성과 분석 = Combining value and momentum in korea
서명 / 저자 한국 주식시장에서 가치 효과와 모멘텀 효과의 결합 포트폴리오 성과 분석 = Combining value and momentum in korea / 김동현.
저자명 김동현 ; Kim, Dong-Hyun
발행사항 [대전 : 한국과학기술원, 2017].
Online Access 원문보기 원문인쇄

소장정보

등록번호

8031191

소장위치/청구기호

학술문화관(문화관) 보존서고

MFE 17006

SMS전송

도서상태

이용가능

대출가능

반납예정일

등록번호

9000880

소장위치/청구기호

서울 학위논문 서가

MFE 17006 c. 2

SMS전송

도서상태

이용가능

대출가능

반납예정일

초록정보

This paper considers several portfolio implementation techniques that maximize performance by using Momentum and/or Value strategies with transaction costs. And this study focus long only strategies show how a strategy that combines simultaneously incorporates both value and momentum works well compare to single factor portfolio. There are not clear outcomes due to weak momentum effect in korea while value effect is observed. So combined strategies have poor performance than lineally combined strategies from single factor portfolio. But this study find some significant speed properties about trade likes fast-moving characteristic for momentum and small stocks or slow-moving characteristic for value and large stocks. And high valued stocks in Korea tend to have high volatility.

오랜 기간 동안 유의미한 초과 수익률의 근원이 되는 주식의 속성에 대한 연구는 수차례 진행되어 왔다. 본 연구는 여러 가지 주식의 속성들 중에서 가치주 효과와 모멘텀 효과를 어떻게 결합하여 효율적인 포트폴리오를 구성할 수 있는 지에 초점을 맞추고 진행되었다. 또한 거래비용을 반영하여 각 주식의 속성이 거래비용에 미치는 영향을 함께 고려하여 실제의 운용성과를 측정하고자 하였다. 본 연구의 실증분석에 대한 결과는 크게 다음과 같다. 첫째, 가치주 효과는 한국 주식시장에서 거의 모든 기간 동안 어느 정도 관측 되지만 모멘텀 효과는 역행하거나 뚜렷하게 나타나지 않는 것으로 보인다. 둘째, 가치주 효과와 모멘텀 효과가 뚜렷하게 나오지 않는 상황에서 결합 포트폴리오의 성과는 단일 요소 포트폴리오들을 선형 결합하여 구성한 포트폴리오의 성과보다 대체로 낮게 측정된다. 셋째, 모멘텀 효과와 소형주는 주식의 거래에 있어서 가치효과와 대형주 보다 빠른 속성을 지니는 것으로 관찰 된다. 즉, 모멘텀 포트폴리오와 소형주의 턴오버가 가치주 포트폴리오와 대형주의 턴오버보다 높아 거래비용이 많이 발생한다. 넷째, 대형 가치주의 변동성이 매우 크게 관측된다.

서지기타정보

서지기타정보
청구기호 {MFE 17006
형태사항 ⅱ, 40 p. : 삽도 ; 30 cm
언어 한국어
일반주기 저자명의 영문표기 : Dong-Hyun Kim
지도교수의 한글표기 : 조훈
지도교수의 영문표기 : Hoon Cho
학위논문 학위논문(석사) - 한국과학기술원 : 금융공학프로그램,
서지주기 참고문헌: p. 39-40
주제 가치주
서장주
모멘텀
결합 포트폴리오
샤프비율
Value
Momentum
Combining
Sharpe Ratio
Strategy
QR CODE qr code