We introduce stock options which are now traded actively on many exchanges throughout the world and explain the risk-neutral valuation which is usually assumed when we study the option pricing. This paper shows how to calculate a expectation of a volatility from current call options. We derive a simple condition characterizing the set of all continuous price processes with a given set of option prices. By our method presented in this paper, we show that there is a "smile" in the volatilities of KOSPI200 index options.
현재 금융시장에서 가장 활발하게 거래되고 있는 파생 상품중의 하나가 옵션이다. 모두가 만족하는 옵션의 volatility를 측정하는 것은 쉬운 일이 아닌데 본 학위논문에서는 몇가지 조건을 주어서 현재 거래되고 있는 콜옵션만을 이용하여 미래 가격 변동에 대한 불확실성을 예측하는 수단이 되는 volatility를 측정하는 방법을 제시한다. 소개된 방법으로 현재 거래되고 있는 KOSPI200지수를 가지고 실재로 volaility를 측정한다.
